Sobre sócios, amigos e bolsa (ainda) barata

Matheus Soares, durante o podcast Genial Analisa, da Genial Investimentos:

Imagina o seguinte: eu estou na XP fazendo o que eu amo, que é analisar empresas. Aí o Salomão me convida pra voltar pro Stock Pickers pra virar sócio. Ou seja, ele iria me tirar de algo que era legal pra ir pra algo ainda mais legal e como sócio! Só que quando eu vou, a negociação não dá certo e o Salomão resolve sair da XP. Daí eu fiquei: o que eu faço? Pra mim, quando o Salomão decide sair da XP, foi óbvio: eu vou sair também! A gente precisa criar isso junto. Então pra mim ele nem precisava falar pra eu sair porque era muito óbvio que, se ele saísse da XP, eu iria sair também. Talvez foi até uma decisão ingênua ou inocente da minha parte, porque eu ainda não tinha uma carreira construída, com tudo ganho, não tinha um colchão financeiro… foi um salto meio irresponsável.

Sempre que alguém me perguntar como escolher os sócios ideais, eu vou mostrar esse relato do Matheus e dizer: seu candidato a sócio faria isso? Se sim, pode contar com ele.

Participamos deste podcast para falar da nossa filosofia de investimentos, já que agora o fundo MARKET MAKERS FIA está disponível dentro da plataforma da Genial Investimentos. 

Mas nos primeiros 30 minutos eu e o Math contamos muitas histórias pessoais, desde quando nos conhecemos até a decisão de deixar a XP e construir o Market Makers. Foi uma delícia esse exercício de relembrar memórias passadas e também de ver a história sob o ponto de vista do meu sócio.

Em 2009, eu era um mero jornalista do Infomoney que cobria bolsa e já era apaixonado pelo mercado. Me tornei analista em 2015 mas vivi uma função dupla de “jornalista + analista” de 2016 até 2018.

Somente em 2019 abandonei o jornalismo para me dedicar full time à profissão de analista, trocando a Infomoney pela Rico Investimentos, ambas do grupo XP. Foi nesse momento que o Math entrou na minha vida.

Criamos algumas carteiras de ações com foco em análise fundamentalista na Rico. Mas queríamos ir além de recomendar: nós queríamos ter o “skin in the game”. Era a fagulha do que hoje construímos no Market Makers.

No final de 2021, pedi demissão da XP e dei o salto no escuro, decidido a empreender mas sem saber direito como. Eu não sabia se as portas continuariam abertas para o “Thiago Salomão” ou se elas só abriam para o “Thiago da XP”. Eu só sabia que queria montar algo que unisse conteúdo, comunidade e skin in the game.

O Math tomou a decisão quase no mesmo instante. Largou a estabilidade e a carreira promissora, porém ainda no início, de analista da XP, para enfrentar a incerteza ao meu lado. Essa escolha foi o fundamento do Market Makers.

Hoje, temos não só o podcast e as newsletters, mas também a nossa fraternidade (M3 Club), a The Report, a parceria com a Legend para gestão de patrimônio e, claro, o fundo de ações que se inspira em nossas teses e onde está o nosso dinheiro, o Market Makers FIA.

O fundo é a forma mais transparente de expor nossas convicções. Além da cota diária mostrar como estamos, qualquer pessoa que quiser nos acompanhar pode investir junto através das plataformas que o fundo está disponível.

Nossa filosofia de investimentos se apoia em três pilares: i) Boas pessoas (gestores honestos, conselhos íntegros, executivos que pensam no longo prazo); ii) Bons negócios (empresas com poder de mercado, cultura forte e capacidade de reinvestir) e; iii) Valuation atrativo (de nada adianta qualidade se o preço não oferece margem de segurança).

Foi assim que construímos posições relevantes em empresas como Priner, Celesc, Mills, Vulcabras e Valid. Small caps pouco cobertas, mas que carregam valor escondido para quem tem (ou teve) paciência.

Curiosamente, criar o Market Makers nos tornou melhores investidores. Hoje entendemos, na pele, o peso de criar uma empresa, enfrentar as burocracias de ter um negócio, contratar pessoas, gerir caixa, montar orçamentos, pensar estratégias de longo prazo. Esse olhar de dono mudou nossa análise.

Investir em ações é, no fundo, ser sócio. E quando você vira empreendedor, aprende a dar muito mais valor a isso. Ou como bem disse Cristiano Souza (fundador da Zeno Equity no épico episódio 120 do Market Makers), bolsa é uma distração, você deve investir em empresas e não em ações. 

Foi isso que tentamos transmitir no papo com a Genial: que o Market Makers nasceu da soma de trajetórias diferentes, da coragem de dar um salto no escuro e fazer da produção de conteúdo um negócio rentável e da convicção de que investir é muito mais do que comprar ações.

Link do podcast, caso você queira ouvir nossa conversa na íntegra.

Pra não dizer que não falei de mercado:

Recebi esse gráfico do BTG Pactual e fiquei de cara com essa constatação. O nosso querido Ibovespa, que fechou o último pregão na sua máxima histórica, está performando quase que em linha com as bolsas da América Latina (na verdade, estamos bem atrás da Colômbia e Chile e praticamente empatados com o México).

Fonte: BTG Pactual

Segundo o BTG, esse desempenho está diretamente ligado ao cenário dos Estados Unidos: “o fato é que o dólar perdeu força, o que abriu espaço para a recuperação de vários mercados emergentes que ficaram ‘under’ nos últimos anos”.

Ou seja: na visão do BTG, nada aconteceu de extraordinário no Brasil para justificar essa alta de 32% do Ibovespa em dólares em 2025. Lembrando que teremos pela frente um iminente início de ciclo de queda da Selic e uma possível mudança no quadro político.

Já é dado que os juros cairão. A mudança política, no entanto, exige calma e paciência. Mas é inegável que os dois fatores alinhados trariam um enorme fluxo para a bolsa brasileira, que apesar de estar na máxima nominal histórica, ainda conta com ativos depreciados e sem dinheiro novo para ações.

Torcemos para que esse cenário se materialize. Mas seja qual for o desfecho, estou tranquilo por ter o sócio que tenho ao meu lado para tomar as melhores decisões com a Carteira Market Makers.
Obs: deixo aqui um agradecimento especial ao Ygor e ao Nishio, analistas de ações da Genial, pela excelente condução do podcast.

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