O mercado não quer o Trade Tarcísio

Talvez o título deste texto tenha te surpreendido um pouco. Mas ele é 100% verdadeiro. E eu me explico: ao longo do último mês, me debrucei em entender o chamado “Trade Tarcísio”, ou “Trade da Direita”. 

Esse nome tem sido usado para designar essa expectativa do mercado financeiro de uma alternância de governo em 2026 para um governo que seja mais pró-mercado (liberal e alinhado a mudanças de rumo na economia). 

É aí que está. Ao dizer que o mercado quer o “Trade Tarcísio”, minimiza-se o que é o real desejo de quem vive a economia brasileira – ao menos, foi o que eu ouvi nas diversas entrevistas que compuseram a edição de The Report – Especial Trade da Direita que publicamos neste mês.

Como já é nossa tradição por aqui, decidi compilar em 5 pontos a verdade sobre o Trade Tarcísio.

#01 – Não é sobre Tarcísio

O economista e analista da Empiricus, Matheus Spiess me deu um panorama interessante. Para ele, Tarcísio ou mesmo a direita, apenas personificam um anseio – que é diferente do que o governo atual pode oferecer. 

“O mercado enxerga o governo atual como não convicto da necessidade de uma reforma. Se o governo atual não consegue propor uma alternativa, o que eu tenho que mirar em 26?”

#02 – O Trade Tarcísio já está fazendo preço

É o que acredita o cientista político Roberto Reis. Ele defende que a esperança gerada já ajuda a economia hoje – e que tudo seria diferente se o cenário político fosse outro. 

“Se não houvesse essa matemática lógica eleitoral agora, que favorece uma alternância de governo, o mercado, Deus sabe onde estaria. Os incômodos são diversos, mas nesse exato momento, por que o dólar está baixo? Esperança. Se algum dia, por algum motivo, a tese de alternância de governo caia, a gente vai ficar com saudade do Joesley Day. Se passar pela cabeça que vai vir um Lula 4, vai ser muito pouca porta para muita gente querendo sair.”,

#03 – A indefinição do candidato prejudica a oposição 

O cientista político e CEO da Atlas Intel, Andrei Roman, diz que o governo Lula está em seu melhor momento de popularidade. E que a oposição “colabora” para isso. 

“Na medida em que o Bolsonaro não é candidato e não existe ainda uma definição de quem é o novo líder da direita em termos de conduzir o próximo processo da eleição presidencial, há esse vácuo de liderança e de união da oposição em termos do que fazer com a competição com o governo.”

#04 – Por que Tarcísio?

Questionei os diversos entrevistados desse especial o motivo pelo qual é Tarcísio (e não outro nome, mesmo da direita) que personifica esse desejo do mercado. Matheus Spiess trouxe a resposta que eu considero mais sintética das ideias que ouvi.

“Nas diferentes posições que ele ocupou, no seu histórico, ele tem feito também um bom trabalho de executor. Como servidor público, também. E ele é governador do estado de São Paulo, que é tipicamente um candidato à Presidência da República porque comanda o principal estado do país, em termos financeiros e populacionais.”

#05 – O que o Trade Tarcísio (e a falta dele podem fazer) no mercado?

Foi essa a pergunta que busquei responder ao final do especial. Como o investidor deve estar posicionado para evitar perdas e aproveitar oportunidades? 

Gustavo Salomão, da Norte Asset, me ajudou nessa resposta. Além de outros especialistas. Como essa é uma longa história, deixo aqui o link para você fazer uma leitura completa e tirar imediatamente proveito disso para sua análise. 

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