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Saiba calibrar as suas expectativas

As expectativas que ditam a felicidade dos investidores

Por Matheus Soares

05 fev 2024 09h58 - atualizado em 05 fev 2024 09h58

Se você está lendo essa newsletter pela primeira vez e tem como objetivo de 2024 aprender mais sobre o mercado de ações, aqui vai a dica mais valiosa para você absorver: aprenda a lidar com as expectativas. Aliás, seja com ações ou mesmo na vida pessoal, saber equilibrar suas expectativas vai te fazer ser uma pessoa mais feliz e talvez até mais rica.

Você certamente já deve ter ido a um restaurante com uma expectativa alta. Até porque não teria como a experiência ser ruim: todo mundo falou que você iria comer o melhor carbonara da sua vida, o melhor tiramisu de fora da Itália (até porque bater o da Osteria da Fortunata não é trivial) e ainda teria um atendimento impecável. 

O problema é que no dia que você foi estava chovendo e PRA COMEÇAR não tinha nenhum lugar para estacionar na rua e o vallet não estava funcionando. Mas, tomar um pouco de chuva junto com o parceiro (a) não é tão ruim assim. Pelo contrário, a vontade de tomar vinho pode até aumentar. Só que ao pedir o vinho desejado, você escuta do garçom que justamente naquele dia aquele o vinho que você mais queria, não tinha em estoque. 

Tudo bem, você escuta e acata a sugestão do garçom que – sem você perceber – te ofereceu um vinho 3 vezes mais caro que o seu e você só vai saber disso quando a conta chegar.

Outra coisa que te incomoda é a demora no atendimento. Os garçons demoram pra te atender – afinal, o restaurante está lotado -, o vinho demora pra chegar e a comida então, nem se fala. O vinho até já acabou e nada da comida chegar. Após três reclamações, a comida chega. Mas chega fria. Nesse momento você se frustra. 

A experiência que você tinha certeza que seria maravilhosa se torna terrível mesmo antes da sobremesa. O sentimento é de frustração total. 

Montesquieu escreveu há 275 anos: “Se apenas desejássemos ser felizes, isso não seria difícil. Mas queremos ser mais felizes do que os outros, e isso é quase sempre difícil, pois acreditamos que os outros são mais felizes do que realmente são”.

Você certamente já passou por isso alguma vez na vida. No mercado financeiro, o mesmo fenômeno acontece.

Nada é mais importante no mercado do que as EXPECTATIVAS embutidas no preço dos ativos. Absolutamente TUDO gira em torno de expectativas. Portanto, se uma empresa entrega R$ 1 de lucro por ação recorrente, mas a expectativa era de R$ 1,50, pode ter certeza que no dia seguinte a ação vai cair por ter FRUSTRADO as pessoas. 

Vejam que eu disse lucro POR AÇÃO. O lucro líquido de uma empresa subir de R$ 100 para R$ 200 milhões não necessariamente é bom. Só com essa informação é impossível saber. Depende do número de ações que ela possuía com o lucro de R$ 100 e quanto ela possui agora com o lucro de R$ 200. Se ela saiu de 100 para 200 milhões de ações, o lucro POR AÇÃO é o mesmo R$ 1 real.

A temporada de resultados do 4º trimestre começa pra valer a partir dessa semana e entender essa dinâmica te ajudará a entender porque algumas ações caem ou sobem após divulgarem seus resultados trimestrais.

Portanto, se você tiver que guardar uma coisa sobre tudo isso que eu falei, guarde que assim como na vida, são as expectativas que ditam a felicidade dos investidores.

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Por Matheus Soares

Fundador do Market Makers, analista responsável pela Carteira Market Makers de Ações. Antes de fundar o MMakers, foi analista responsável pela cobertura de Small Caps na XP Inc e analista fundamentalista da Rico Investimentos. Certificado no curso de Value Investing da Columbia Business School.

matheus.soares@mmakers.com.br