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02h 37min

Petróleo e bancos: os grandes calls da bolsa nunca foram tão óbvios

Neste papo avançado de ações, nossos convidados explicam com clareza as principais teses setoriais das suas carteiras

Por Josué Guedes

15 set 2022 21h05 - atualizado em 21 out 2022 11h15

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Fizemos um episódio bem mais longo (2 horas e meia!) com dois cariocas que estão na bolsa há mais de 20 anos: Breno Guerbatin, gestor da P8 Investimentos, e Felipe Campos, Gestor da Navi Capital.

Na 1ª hora de conversa, uma visão geral do mercado (e por que estar pessimista com EUA); na 2ª hora, um mergulho para entender por que os setores financeiro e petrolífero respondem pela maior parte das carteiras deles. Nos 30 minutos finais, um “ping pong de teses”, onde falamos de Cogna (COGN3), TIM (TIMS3), Mills (MILS3), Equatorial (EQTL3), Hapvida (HAPV3), Vibra (VBBR3) e Oceanpact (OPCT3).

Vale destacar a performance dos fundos dos dois convidados: Campos explicou na primeira parte da conversa o que ele fez (e o que não fez) para que o Navi Long Bias esteja com performance de 18% em 2022. Já o fundo P8 Iseran, do Guerbatin, está com ganhos de 10,3% (performance até 12 de setembro). O Ibov subiu 9% no mesmo período.

Prepare o papel e caneta para que você aprenderá muita coisa nova neste papo!

QUE VOCÊ VAI APRENDER NESTE EPISÓDIO

  • Como a Navi alia stock picking e análise macro
  • “Matemático” vs “Temático”: como não seguir a manada
  • Como a Navi ganhou dinheiro com Petrobras (PETR4)
  • Por que não dá para ignorar o macro no Brasil
  • As métricas mais loucas dos períodos de euforia do mercado
  • Por que é difícil disruptar o mercado bancário brasileiro
  • Empresas X: os problemas das empresas do Eike Batista
  • As dificuldades de investir em empresas de tecnologia
  • Como juros baixos, abundância de liquidez e criam o FOMO (“fear of missing out”)
  • Cenário e notícia: como diferenciar os dois
  • O risco de hard landing da economia americana
  • O problema atual da balança de oferta e demanda do petróleo no mundo
  • Por que as empresas de petróleo estão com múltiplos atrativos
  • Estamos no início do ciclo de alta do petróleo
  • Warren Buffett também investe olhando ciclos de mercado
  • O que é friend-shoring e nearshoring
  • Bancos vs fintechs: os problemas da disrupção do setor financeiro no Brasil
  • Por que os bancos saíram fortalecidos da competição com as fintechs

CONVIDADOS

Breno Guerbatin: Engenheiro de formação, Breno trabalhou como analista até 2009 quando fundou com alguns sócios a Studio Investimentos atuando como gestor na casa até 2021. Em dezembro do ano passado, fundou a P8 Investimentos, onde comanda o novo fundo long bias, com uma equipe de cinco analistas.

Felipe Campos: Co-fundador da Navi, Felipe é um dos responsáveis pela gestão dos fundos de renda variável da casa. Sua carreira teve início no Grupo BBM (1999-2008), passando por áreas como análise e gestão, se tornando co-gestor de equities, posteriormente, no Banco Itaú BBA (2008-2009) e na Kondor Invest (2009-2017). É engenheiro de produção formado pela UFRJ e possui MBA em Finanças pela FGV.

LIVROS RECOMENDADOS

Breno Guerbatin

The New Map: Energy, Climate, and the Clash of Nations

Let My People Go Surfing: The Education of a Reluctant Businessman–Including 10 More Years of Business Unusual

Felipe Campos

Titan: The Life of John D. Rockefeller, Sr.

Mindset: A nova psicologia do sucesso

Desrecomendação: Como Se Dar Bem Na Vida Mesmo Sendo Um Bosta

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Por Josué Guedes

josue.guedes@mmakers.com.br