Um guia básico de value investing e por que eles ainda investem em Petrobras

Camilo Marcantonio é gestor do Charles River FIA, fundo “long only” que mais rendeu em 2022 (24%) e nos últimos 5 anos (208%), segundo levantamento feito por nós. André Lion é gestor dos fundos long short e long bias da Ibiuna, que renderam 34% e 26%, respectivamente, em 2022. Duas estratégias bem diferentes mas que tiveram um resultado impressionante.

Na primeira parte da conversa, os dois gestores explicaram a metodologia de investimentos que eles adotam na prática (prepare papel e caneta que foi uma aula). Na segunda metade, destrinchamos a tese de Petrobras, ação que ambos têm em carteira (o Camilo inclusive comprou mais depois da queda no fim do ano). Outros cases, como Auren, Vamos e Banrisul também foram destrinchados.

O QUE VOCÊ VAI APRENDER NESSE EPISÓDIO

• Metodologia de investimentos: por que isso é importante para evitar grandes erros
• Método Charles River: como usar a margem de segurança na prática
• Método Ibiúna: antecipar-se à tese de que o custo de capital mudou no mundo fez a gestora a fugir das grandes ciladas e aumentar posição nos bons investimentos
• Por que Petrobras pode ser um bom investimento mesmo num governo do PT
• A segunda derivada de Vamos: por que uma empresa ligada à economia pode crescer mesmo num cenário de recessão

CONVIDADOS

André Lion: CIO e gestor de ações da Ibiuna Investimentos desde 2011. Foi sócio-diretor da BRZ e passou mais de dez anos no Itaú, onde foi responsável pela gestão de fundos, books de renda variável, gestor do fundo Itaú Equity Hedge. É engenheiro de Produção pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo.

Camilo Marcantonio: Fundador e gestor da Charles River Capital, trabalhou por 8 anos na Bain & Company como consultor para grandes empresas e fundos de private equity. Engenheiro pelo Instituto Militar de Engenharia (IME), é membro do Conselho de Administração da Klabin e da Nortec Química. Já ocupou uma cadeira também no conselho da BrasilAgro.

LIVROS

André Lion

O Homem que Decifrou o Mercado — Gergory Zuckerman

Desrecomendação: Mecânica dos Fluidos

Camilo Marcantonio

O Investidor Inteligente – Benjamin Graham

Admirável Mundo Novo – Aldous Huxley

Desrecomendação: Na Margem do Rio Piedra Eu Sentei e Chorei