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A peneira de Buffett
Revendo um vídeo antigo do Warren Buffett, relembrei o que realmente importa para um investidor: saber reconhecer um bom negócio. Escrevi sobre o que procuro em uma empresa e como identifico negócios capazes de crescer por muitos anos, mesmo em cenários de incerteza.
Ontem, revi um vídeo antigo de Warren Buffett (link aqui) no qual ele compartilha – com a clareza e didática que só ele tem – o que realmente importa para um investidor: saber reconhecer um bom negócio.
Ele faz uma analogia maravilhosa com o basquete:
“Se eu sou técnico e vejo um cara de 2,13 metros de altura passando pelo campus, eu fico interessado. Pode ser que ele tenha problemas, mas esse é o tipo certo para se olhar. Agora, se alguém com 1,60 aparece fazendo jogadas incríveis, eu passo. Pode até ser talentoso, mas não é o tipo de perfil que procuro.”
No mercado, não é muito diferente.
O investidor inteligente procura sinais, características que indiquem que determinada empresa tem condições de sobreviver e prosperar ao longo de muitos anos, independentemente do cenário macroeconômico.
Buffett diz que o que procura é simples – embora esteja longe de ser fácil:
(i) vantagem competitiva clara,
(ii) gestão competente e íntegra,
(iii) um preço que faça sentido frente ao fluxo de caixa projetado.
E talvez exista um quarto ponto, ainda mais importante: você precisa conseguir enxergar esse negócio no futuro.
No vídeo, ao falar da marca de chocolate Snickers, ele diz que procura empresas capazes de fazer as pessoas “atravessarem a rua em busca de um produto”.
Essa frase diz muita coisa.
Quando a volatilidade aperta, o dólar dispara, o governo fala bobagens ou uma eleição mexe com o preço dos ativos, o que vai definir seu sucesso como um investidor de empresas não é o quanto você entende de política – embora, no Brasil, isso certamente ajude. É o quão bem você consegue identificar empresas que continuarão crescendo apesar dela.
Empresas que vendem algo que o cliente deseja tanto que alguns reais a mais não mudam sua decisão de compra. Empresas que possuem vantagens competitivas difíceis de replicar, boas pessoas tomando decisões e espaço para continuar reinvestindo capital por muitos anos.
É esse tipo de negócio que procuramos aqui no Market Makers.
E há uma ironia interessante nisso tudo: quanto maior a incerteza, maior costuma ser a chance de encontrarmos empresas de “2,13 metros” sendo negociadas como se fossem de 1,60.
Um abraço, Matheus Soares
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